35crmo鋼管價格不斷暴跌該怨誰

35crmo鋼管價格不斷暴跌該怨誰

8月份，35crmo鋼管已經擊穿現金成本，大中型鋼廠產量仍未出現明顯下降。齊魯證券分析師篤慧表示，從微觀調研情況和中鋼協數據相互對照來看，巨虧引發的大規模減產并沒有發生。

　　鋼廠庫存壓力增大

　　有人將本輪下跌歸咎到貿易商拋售庫存。但是，篤慧并不這么認為，他表示，今年年初至今，無論流通性貿易商還是融資性貿易商都處于去庫存化過程中。這樣的行為在主動或被動地持續進行。流通性貿易商由于無法接受去年一年鋼材出廠價格與現貨價格倒掛，鋼廠協議量大量減少或取消。

　　根據篤慧的調研結果，二三線城市的庫存已經大幅萎縮，流通庫存實物釋放沖擊力較小。而本輪鋼價的下跌是由于協議戶大量減量，在產量不減的情況下，篤慧認為，鋼廠的產成品庫存大幅積壓，也是造成35crmo鋼管價格崩潰的主要原因。

　　此外值得關注的是，近期開始出現大量鋼廠銷售人員開發終端企業，拜訪市場說服協議戶增加訂單的現象。市場出現大量一單一議現象，鋼廠直接充當零售商角色的行為，或能緩解企業內部庫存壓力。

　　市場調節已經失靈

　　按常識來說，35crmo鋼管市場經濟是通過利潤杠桿調節市場需求與供給進行匹配，當35crmo鋼管行業需求下滑時，行業利潤下滑，效率******的產能會首先進入虧損被清理出市場。

　　但篤慧指出，我國鋼鐵行業并不是一個純粹市場配置資源的自由流通區，它是一個行政與市場共同參與配置資源的市場。尤其是今年，地方政府對產值及稅收等方面的訴求較之往年更盛，地方主政者往往直接干預到企業正常的生產經營。因此，篤慧判斷，本輪市場機制已經失靈。

　　從另一方面看，國營鋼鐵企業低于現金成本生產的本質即以行業利潤補貼下游全產業鏈運轉，除了電力行業外，完全市場競爭這樣的狀態不能長久。若后期需求仍以低迷狀態顯現，行業體制性弊端必然導致鋼管市場機制更嚴重的反噬，直到虧損讓部分產能無法忍受為止。

　　“自殘”式市場競爭

　　尤其需要關注的是，國營鋼鐵企業盈利由5月份開始逐步惡化進入虧損狀態，在虧損額逐步擴大的同時，但是6、7、8月份3個月在情理之中的減產并沒有發生。篤慧認為，“這顯然不能用去高價原材料存貨所導致的減產前期工作來進行解釋，因為鋼廠原材料存貨基本在6月份已經調整完畢，大部分鋼廠原材料存貨只備一個半月所需，少數鋼廠甚至只有兩周左右的存貨?！?/p>

　　但9月份國營鋼廠減產計劃仍顯零落，產量繼續維持高位是板上釘釘的事情?！安粶p產是死，減產更是死，從鋼鐵企業傳出的寧要虧損也要保市場份額的動員令中，我們似乎可以嗅出刺刀見紅的氣味?！焙V慧說。

文章來源：www.aworshippingheart.com